Le banche cinesi stanno via via smettendo di finanziare il settore immobiliare, nonostante le autorità governative e finanziarie cerchino di incoraggiare i prestiti al comparto. Il dato emerge dall’ultimo report S&P Global Market Intelligence: l’esposizione complessiva al settore immobiliare come percentuale dei prestiti totali è diminuita al 25,9% nel 2023 dal 32,3% nel 2020. Il valore complessivo dei prestiti è rimasto invariato dal 2021. Il mattone è in crisi e in futuro “La percentuale dei prestiti totali probabilmente continuerà a diminuire” secondo gli esperti di S&P Global Ratings. Ciò significa che gli istituti di credito probabilmente cercheranno altri settori dell’economia per compensare le potenziali perdite di entrate.
Le banche più esposte
La Industrial and Commercial Bank of China Ltd. (ICBC), la Bank of China Ltd. e la China Construction Bank Corp. — tre delle cosiddette “Big Four” banche del paese — erano tra i dieci istituti di credito con sede in Cina con la maggiore esposizione immobiliare a fine 2023, secondo i dati di Market Intelligence. Questa variava dal 31,42% per la Bank of China al 27,99% per l’ICBC. La Hankou Bank Co. Ltd. aveva la maggiore esposizione al settore immobiliare, rappresentando il 32,42% del suo portafoglio di prestiti, secondo i dati.
Nel secondo trimestre del’anno la crescita della Cina ha subito un rallentamento: il Pil del Paese è cresciuto del 4,7% su base annua nel trimestre aprile-giugno, rispetto al 5,3% del primo trimestre del 2024, principalmente a causa del peso del settore immobiliare, secondo il National Bureau of Statistics of China. Il settore manifatturiero, invece, ha registrato buone performance nel secondo trimestre, grazie alla ripresa delle esportazioni, e ciò ha contribuito all’espansione del PIL. I prestiti ai settori delle infrastrutture e della manifattura, in particolare all’alta tecnologia, hanno mantenuto una crescita annua a doppia cifra nel primo trimestre del 2024, secondo il KPMG China Banking Survey Report 2024 del 13 giugno.
Un’economia debole, fiaccata dalla crisi abitativa
Le autorità cinesi hanno annunciato diverse misure a sostegno del settore immobiliare. La People’s Bank of China (PBOC), ovvero la banca centrale della Repubblica Popolare Cinese con sede a Pechino, responsabile della politica monetaria e finanziaria del Paese, a maggio ha ridotto i requisiti di acconto per i primi acquirenti di case del 5% al 15% e ha eliminato un limite inferiore sui tassi ipotecari. Il 22 luglio, la PBOC ha annunciato una serie di tagli ai tassi di interesse. La banca centrale ha anche ridotto il tasso delle operazioni di pronti contro termine a sette giorni all’1,7% dall’1,8%. Le misure sono state prese per “rafforzare gli aggiustamenti anticiclici per supportare meglio l’economia reale”.
“Data la riduzione dei cali nelle vendite di immobili e negli investimenti immobiliari – spiegano gli esperti di Morningstar – e i segnali di ripresa nelle vendite di immobili di seconda mano, crediamo che la politica stia gradualmente dando i suoi frutti, soprattutto se i prezzi degli immobili possono stabilizzarsi nei prossimi mesi”.
Il governo e la banca centrale rimangono cauti mentre cercano di evitare un’altra ondata di speculazione eccessiva nel settore che ha causato una bolla negli anni precedenti la pandemia di COVID-19. L’investimento nazionale nello sviluppo immobiliare è cresciuto del 9,5%, 9,9% e 7,0% rispettivamente nel 2018, 2019 e 2020, prima di diminuire al 4,4% nel 2021, secondo il National Bureau of Statistics. Nei primi sei mesi del 2024, l’investimento nello sviluppo immobiliare è diminuito del 10,1%.
Il governo è concentrato nel raggiungere il suo obiettivo di crescita economica del 5% nel 2024 dopo aver superato un obiettivo simile nel 2023 quando il PIL è cresciuto del 5,2%.
La lotta agli NPL
Le sfide nel settore immobiliare sono evidenti osservando i rapporti sugli NPL degli istituti di credito. I prestiti deteriorati dal settore immobiliare erano più elevati rispetto agli attivi non performanti complessivi nella maggior parte delle banche. Ad esempio, la Huishang Bank Corp. Ltd, aveva a fine dicembre un rapporto NPL del 7,33% sul suo portafoglio di prestiti immobiliari, rispetto all’1,26% complessivo.
Questa tendenza di rapporti NPL elevati sembra destinata a permanere, anche a causa delle regole di classificazione degli attivi più severe emesse dalla PBOC e in vigore dalla metà del 2023, le quali ampliano gli attivi che devono essere ufficialmente riportati come non performanti. Alla fine del primo trimestre del 2024, il rapporto NPL aggregato delle banche commerciali cinesi era dell’1,59%, invariato rispetto alla fine del trimestre precedente e di 3 punti base inferiore rispetto a un anno fa, secondo la National Financial Regulatory Administration. Il regolatore del settore finanziario non ha divulgato il rapporto NPL aggregato per il segmento immobiliare.
Si stima che le recenti misure a sostegno del settore immobiliare possano aiutare a migliorare i flussi di cassa delle società immobiliari e alleviare le pressioni sugli NPL. Il Ministero dell’Edilizia Abitativa e dello Sviluppo Urbano-Rurale ha rivelato il 21 febbraio che 5.349 progetti di sviluppo abitativo in 214 città sono nella whitelist. Questi sono progetti che avrebbero priorità nell’ottenere finanziamenti bancari, a condizione che non compromettano le procedure di approvazione dei prestiti e di controllo del rischio delle banche.
