Stanno divergendo i default dei mercati europei dei prestiti a leva (levereged loans) rispetto a quelli del bond High Yield. Lo segnala l’agenzia di rating Fitch nel suo ultimo Distressed and Default Monitor riferendo che, nell’intero universo degli strumenti finanziari che ricadono nelle sue valutazioni, gli ultimi quattro mesi non hanno registrato inadempienze nei pagamenti dei levereged loans – sono prestiti sindacati da un pool di banche a società sub investment grade – ciò che ha fatto scendere il tasso annuale di default per questa particolare categoria di asset al 2,2 per cento. Al contrario, il tasso di inadempienza High Yield (HY) TTM è salito al 2,0%, evidenziando una notevole divergenza tra i due mercati che preannuncia potenzialmente più inadempienze sul lato obbligazionario che su quello dei prestiti.
I forti mercati dei prestiti sindacati a leva e i mercati dei bond stanno guidando le emissioni, mentre l’allentamento della politica monetaria e il restringimento degli spread favoriscono i riprezzamenti e i rifinanziamenti degli emittenti. Le prospettive del portafoglio indicano un trend positivo, con il doppio delle prospettive positive rispetto a quelle negative. Ciò è in netto contrasto con le prospettive nette negative durante lo stesso periodo dell’anno scorso.
